변동성 스마일
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| Publication Date | 2023/03/31 |
| Pages/Weight/Size | 188*235*32mm |
| ISBN | 9791161757353 |
| Categories | 경제 경영 > 경제 |
Description
금융 모델에 대한 공리적 접근을 지양하고 수학에 치중하는 학계와 고정 관념을 갖는 트레이더 사이에 균형 잡힌 감각으로 모델에서 나오는 통찰과 실제 운용의 실용성을 결합해 변동성 스마일을 설명한다. 우선, 모델링에 관한 이론과 가치 평가의 원칙을 설명한 후, 블랙-숄즈-머튼 옵션 가격 결정 모델을 소개한다. 이 모델과 시장의 실제 거동과 상충하는 변동성 스마일이라는 모순을 해결하기 위해 개발된 국소 변동성, 확률 변동성 그리고 점프 확산을 자세히 설명한다.
Contents
1장. 들어가며
__소개
__BSM 모델의 한계
__변동성 스마일
__금융 모델의 이해
__모델의 목적
2장. 복제 원리
__복제
__자산의 위험 모델
__투자의 핵심 질문
__파생 상품
__연습문제
3장. 복제
__정적 복제
__간단한 동적 복제
__연습문제
4장. 분산 스와프
__변동성 민감도
__변동성 스와프와 분산 스와프
__변동성 스와프의 복제
__옵션으로 복제
__로그 계약
__로그 계약의 공정가와 미래 실현 분산
__VIX 변동성 지수
__연습문제
5장. 헤지 전략의 P&L
__블랙-숄즈-머튼 방정식
__헤지 거래의 P&L
__BSM 세계에서 헤지 효과
__실현 변동성 헤지 P&L
__실현 변동성 헤지 P&L의 경계
__내재 변동성 헤지 P&L
__연습문제
6장. 이산 헤지
__복제 오차
__보기
__결론
__연습문제
7장. 거래 비용
__영향
__효과 분석
__연습문제
8장. 스마일
__스마일, 기간 구조, 곡면, 스큐
__스마일 그리는 방법
__변수 선택의 중요성
__델타와 스마일
__델타와 행사가의 관계
__다양한 시장에서 스마일
__스마일의 영향
__연습문제
9장. 스마일의 범위
__무차익 범위
__연습문제
10장. 스마일 모델들
__스마일에 부합하는 모델
__스마일로 인한 문제들
__연습문제
11장. 내재 분포와 정적 복제
__내재 분포
__브리덴-리첸베르거 공식
__정적 복제
__BSM 위험 중립 확률 밀도
__연습문제
12장. 약형 정적 복제
__지금까지 요약
__약형 정적 복제의 소개
__경계 옵션의 정적 복제
__상승소멸 콜옵션의 정적 복제
__연습문제
13장. 이항 모델
__주가 변동을 위한 이항 모델
__옵션 평가를 위한 이항 모델
__BSM 모델의 확장
__연습문제
14장. 국소 변동성 I
__변수 변동성
__국소 변동성을 갖는 이항 모델
__국소 변동성과 내재 변동성의 관계
__이항 모델의 어려움
__읽을거리
__연습문제
15장. 국소 변동성 II
__듀파이어 식
__듀파이어 식 이해하기
__이항 모델에서 듀파이어 식의 유도
__듀파이어 식의 형식화된 증명
__국소 변동성과 내재 변동성 사이의 관계
__연습문제
16장. 국소 변동성 III
__헤지 비율
__이색 옵션의 가치
__연습문제
17장. 국소 변동성 IV
__국소 변동성 모델의 장단점
__지수 옵션에 대한 모델 테스트
18장. 변동성 변화의 패턴
__스큐 거동에 관한 관계
__확률 변동성 모델로
__연습문제
19장. 확률 변동성 모델 I
__확률 변동성 소개
__BSM 모델로부터 발견적 접근 방식
__연습문제
20장. 확률 변동성 모델 II
__국소 변동성 모델 확장
__BSM 모델의 확장
__확률 변동성 모델에 대한 특성해
__연습문제
21장. 확률 변동성 모델 III
__가격도 고착 스마일
__대칭 스마일
__상태 2개인 확률 경로 변동성
__GBM 확률 변동성
__연습문제
22장. 확률 변동성 모델 IV
__평균 회귀 속성
__상관관계의 영향
__헤지 비율
__최적 헤지 비율
__맺음말
__참고 자료
__연습문제
23장. 점프 확산 모델 I
__점프 개요
__순수 점프 모델링
__연습문제
24장. 점프 확산 모델 II
__점프와 확산
__삼항 점프 확산 모델
__점프 확산 모델에서 콜옵션 가치 평가
__혼합 공식
__스마일에 영향
__간단한 근사식
__추가 사항
__연습문제
나가면서
부록
__부록 A. BSM 모델의 유용한 미분
__부록 B. 역방향 이토 적분
__부록 C. 분산 스와프의 조각 선형 복제
__소개
__BSM 모델의 한계
__변동성 스마일
__금융 모델의 이해
__모델의 목적
2장. 복제 원리
__복제
__자산의 위험 모델
__투자의 핵심 질문
__파생 상품
__연습문제
3장. 복제
__정적 복제
__간단한 동적 복제
__연습문제
4장. 분산 스와프
__변동성 민감도
__변동성 스와프와 분산 스와프
__변동성 스와프의 복제
__옵션으로 복제
__로그 계약
__로그 계약의 공정가와 미래 실현 분산
__VIX 변동성 지수
__연습문제
5장. 헤지 전략의 P&L
__블랙-숄즈-머튼 방정식
__헤지 거래의 P&L
__BSM 세계에서 헤지 효과
__실현 변동성 헤지 P&L
__실현 변동성 헤지 P&L의 경계
__내재 변동성 헤지 P&L
__연습문제
6장. 이산 헤지
__복제 오차
__보기
__결론
__연습문제
7장. 거래 비용
__영향
__효과 분석
__연습문제
8장. 스마일
__스마일, 기간 구조, 곡면, 스큐
__스마일 그리는 방법
__변수 선택의 중요성
__델타와 스마일
__델타와 행사가의 관계
__다양한 시장에서 스마일
__스마일의 영향
__연습문제
9장. 스마일의 범위
__무차익 범위
__연습문제
10장. 스마일 모델들
__스마일에 부합하는 모델
__스마일로 인한 문제들
__연습문제
11장. 내재 분포와 정적 복제
__내재 분포
__브리덴-리첸베르거 공식
__정적 복제
__BSM 위험 중립 확률 밀도
__연습문제
12장. 약형 정적 복제
__지금까지 요약
__약형 정적 복제의 소개
__경계 옵션의 정적 복제
__상승소멸 콜옵션의 정적 복제
__연습문제
13장. 이항 모델
__주가 변동을 위한 이항 모델
__옵션 평가를 위한 이항 모델
__BSM 모델의 확장
__연습문제
14장. 국소 변동성 I
__변수 변동성
__국소 변동성을 갖는 이항 모델
__국소 변동성과 내재 변동성의 관계
__이항 모델의 어려움
__읽을거리
__연습문제
15장. 국소 변동성 II
__듀파이어 식
__듀파이어 식 이해하기
__이항 모델에서 듀파이어 식의 유도
__듀파이어 식의 형식화된 증명
__국소 변동성과 내재 변동성 사이의 관계
__연습문제
16장. 국소 변동성 III
__헤지 비율
__이색 옵션의 가치
__연습문제
17장. 국소 변동성 IV
__국소 변동성 모델의 장단점
__지수 옵션에 대한 모델 테스트
18장. 변동성 변화의 패턴
__스큐 거동에 관한 관계
__확률 변동성 모델로
__연습문제
19장. 확률 변동성 모델 I
__확률 변동성 소개
__BSM 모델로부터 발견적 접근 방식
__연습문제
20장. 확률 변동성 모델 II
__국소 변동성 모델 확장
__BSM 모델의 확장
__확률 변동성 모델에 대한 특성해
__연습문제
21장. 확률 변동성 모델 III
__가격도 고착 스마일
__대칭 스마일
__상태 2개인 확률 경로 변동성
__GBM 확률 변동성
__연습문제
22장. 확률 변동성 모델 IV
__평균 회귀 속성
__상관관계의 영향
__헤지 비율
__최적 헤지 비율
__맺음말
__참고 자료
__연습문제
23장. 점프 확산 모델 I
__점프 개요
__순수 점프 모델링
__연습문제
24장. 점프 확산 모델 II
__점프와 확산
__삼항 점프 확산 모델
__점프 확산 모델에서 콜옵션 가치 평가
__혼합 공식
__스마일에 영향
__간단한 근사식
__추가 사항
__연습문제
나가면서
부록
__부록 A. BSM 모델의 유용한 미분
__부록 B. 역방향 이토 적분
__부록 C. 분산 스와프의 조각 선형 복제