퀀트투자 처음공부

누구나 성공적인 투자자가 되게 하는

홍용찬

이레미디어

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9791193394434

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Publication Date	2024/07/05
Pages/Weight/Size	17023530mm
ISBN	9791193394434
Categories	경제 경영 > 투자/재테크

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Description

“퀀트투자의 관점을 만드는 표본 같은 책이다”
-문병로

문병로, 홍창수, 이성수 추천!
팩터별 초과수익을 시계열로 살펴보는 최초의 책!
다양한 백테스트 활용법 공개!

『실전 퀀트투자』를 쓴 홍용찬 저자의 신작으로, 막 퀀트투자를 시작했거나 시작하려는 독자들을 위해 쓴 책이다. 퀀트투자는 주관적 판단을 배제한다는 측면에서 효용성이 높은 전략이지만, 그럼에도 누구나 시행착오를 겪을 수밖에 없다. 이 책은 가급적 초보 투자자들이 시행착오를 겪지 않도록 설계되어 있다.
저자는 퀀트투자자라면 누구나 스스로 전략을 짤 줄 알아야 한다고 말한다. 다만 퀀트투자에는 큰 장애물이 있다. 바로 코딩이다. 저자는 코딩을 할 줄 모르는 독자들을 위해 백테스트 소프트웨어들의 사용법을 알려 주는 한편, 투자 전략 개발 시에 나타날 수 있는 과적합을 피하기 위한 방법을 여러 예시를 통해 설명한다. 그중 하나가 바로 아웃 오브 샘플 테스트다. 또한 ‘초과수익은 절대 감소하지 않는다’는 믿음에 의문을 가지며, 그렇지 않을 수 있다는 증거를 제시하기도 한다.

문병로 교수는 “퀀트나 데이터 사이언스를 하는 학생들이 실패하는 과정에는 공통적인 현상이 있다. 바로 제대로 된 호기심을 갖지 못하는 것이다”라고 말한다. 여기서 호기심은 관점으로 연결된다. 관점을 형성하고자 한다면 끊임없는 해부를 거쳐야 하고, 이는 즉 시행착오의 축적이 된다. 이 책은 끊임없는 해부와 축적된 시행착오의 결과물이라고 할 수 있다.

이 책에는 숨겨진 비기가 하나 숨어 있는데, 바로 팩터들의 조합만으로도 상당히 재미있는 최적화 엔진을 만들 수 있다는 것이다. 지금까지 수익 내기 어려웠던 투자자, 그리고 더 나은 전략을 만들고자 했던 투자자에게 꼭 필요한 책이 아닐까 한다.

Contents

| 추천사 | 퀀트투자의 관점을 만드는 표본 같은 책 004
| 들어가는 글 | 시행착오 없는 퀀트투자를 위한 길잡이 008
| 이 책은 어떻게 구성되었는가 | 012

[CHAPTER 1] 퀀트투자 이해하기

01 퀀트투자란 무엇인가
① 퀀트투자, 어렵지 않아요
② 퀀트투자와 백테스트
③ 퀀트투자를 해야 하는 이유
④ 퀀트투자에서 경계해야 할 것들
〈한걸음더레벨UP〉 책을 이해하기 위한 용어와 개념

02 백테스트 툴의 사용
① 스스로 백테스트를 한다는 의미
② 백테스트 소프트웨어를 사용할 때 확인사항

[CHAPTER 2] 시장을 이길 수 있는 방법

03 시가총액가중 방식 vs. 동일가중 방식
① 시가총액가중 방식의 이해
② 동일가중 방식의 수익률
③ 전략의 유용성 판단에 필요한 동일가중 수익률

04 흑자종목만 골라서 투자한다면
① 당기순이익 흑자와 적자
② 영업이익 흑자와 적자
③ 당기순이익과 영업이익의 4가지 유형

05 가장 좋은 현금흐름표의 모습
① 현금흐름표 이해하기
② 현금흐름표 8개 유형의 백테스트

06 마음 편한 배당주 투자
① 고배당주 투자의 장점
② 고배당주 투자에 대한 서로 다른 생각
③ 전년도 배당 유무에 따른 백테스트
④ 배당수익률 백테스트

07 영업이익률이 높은 종목이 수익률도 높을까
① 영업이익률 이해하기
② 영업이익률 백테스트
〈한걸음더레벨UP〉 무작위 시뮬레이션① 집중투자 vs. 분산투자

[CHAPTER 3] 초과수익 지속성 분석을 위한 사전지식

08 초과수익은 영원히 지속될까
① 퀀트투자자와 초과수익에 대한 믿음
② 인기 없는 초과수익 감소론
③ 우리가 살펴볼 팩터에 대해서

09 적합한 벤치마크 설정하기
① 초과수익과 벤치마크
② 올바른 벤치마크 설정하기

10 초과수익 판단에 유용한 그래프
① KOSPI 지수의 롤링 수익률 그래프
② KOSPI 지수의 5년 롤링 수익률 그래프
③ 롤링 수익률 그래프의 활용

[CHAPTER 4] 초과수익의 지속 여부 확인하기

11 가치지표의 초과수익은 어떻게 흘러왔는가
① 밸류 팩터의 이해
② PER 지표의 초과수익 검증
③ PBR 지표의 초과수익 검증
④ PSR 지표의 초과수익 검증
⑤ PCR 지표의 초과수익 검증
⑥ 가치혼합 지표의 초과수익 검증
⑦ 밸류 팩터의 희망을 찾는다면
〈한걸음더레벨UP〉 실습① 백테스트와 롤링 수익률 그래프 만들기

12 저변동성 투자의 초과수익은 어떻게 흘러왔는가
① 저변동성 팩터에 대한 이해
② 저변동성 팩터의 초과수익 검증
③ 롱숏 전략의 유용성은 충분하다

13 모멘텀 투자의 초과수익은 어떻게 흘러왔는가
① 상대 모멘텀 효과의 이해
② 상대 모멘텀 전략의 초과수익 검증
③ 미국 시장 상대 모멘텀 효과 살펴보기

14 소형주 투자의 초과수익은 어떻게 흘러왔는가
① 소형주 효과의 이해
② 소형주 효과를 바라보는 3가지 관점
③ 사이즈 팩터의 초과수익 검증
④ 미국 시장의 소형주 효과 살펴보기
⑤ 미국에서 소형주 효과가 사라진 과정

15 초과수익의 지속성에 대한 생각
① 초과수익 지속 여부에 대한 논쟁
② 초과수익 지속 여부를 판단하기 위한 고려 사항
〈한걸음더레벨UP〉 퀀트 투자에 인내심만 있으면 될까

[CHAPTER 5] 과적합을 피하기 위한 아웃 오브 샘플 테스트

16 단순한 백테스트는 그만! 아웃 오브 샘플 테스트
① 전략 검증하기와 전략 만들기의 차이
② 아웃 오브 샘플 테스트 알아보기
〈한걸음더레벨UP〉 무작위 시뮬레이션② 투자에서 운은 얼마나 작용할까

17 기술적 분석 전략의 아웃 오브 샘플 테스트
① 기술적 분석 전략과 과적합
② KOSPI 지수 투자에 가장 좋았던 이동평균선 크로스 전략은?
③ 2013년 영희가 이동평균선 크로스 전략으로 투자를 시작하다
④ 2001년 철수가 이동평균선 크로스 전략으로 투자를 시작하다
⑤ 워크포워드 테스트의 이해
⑥ 홀드아웃 테스트와 워크포워드 테스트 비교
⑦ 앵커드 워크포워드와 롤링 워크포워드

18 재무 전략의 아웃 오브 샘플 테스트
① 재무 퀀트 전략에도 과적합 문제가 있을까
② 2016년 6월 말 영희가 퀀트투자를 시작하다
③ 영희의 수익률이 과거 백테스트 결과에 못 미치는 이유
④ 2012년 6월 말 철수가 퀀트투자를 시작하다
⑤ 철수의 10년 6개월 동안의 계좌 모습
⑥ 과적합에 대한 분석
〈한걸음더레벨UP〉 실습② 홀드아웃 테스트하는 법

19 효과적인 접근과 고려 사항
① 전체 데이터에서 30%를 떼어놓고 전략을 만들자
② 항상 아웃 오브 샘플 테스트를 해야 할까
③ 아웃 오브 샘플 테스트를 할 때 주의사항
④ 많은 양의 백테스트를 대하는 올바른 자세

| 나오는 글 | 신뢰성 있는 퀀트전략으로 높은 수익을 얻기를

Author

홍용찬

경희대학교 경제학과를 졸업하고 2006년부터 증권회사에서 근무해온 베테랑 증권맨이다. 자신의 주관적 판단 능력에 한계가 있음을 인지하고, 2013년부터 주관적 요소를 배제한 퀀트투자 방식을 도입하여 과거보다 높은 수익을 달성했다. 퀀트투자의 예찬론자로서, 퀀트투자가 점차 대중화되고 있음에도 여전히 많은 투자자가 이 방법으로 시행착오를 겪는 것을 목격했다. 이에 그는 보다 효율적이고 실수를 줄일 수 있는 전략 개발 방법을 널리 알리기 위해 노력하고 있으며, 올바른 전략을 통해 우수한 투자 성과를 이룰 수 있다고 믿는다. 그는 투자자들이 시장에 나도는 전략들을 무비판적으로 수용하기 전에 그 전략들을 통계적으로 검증하고, 과도한 최적화 방지의 필요성을 강조한다. 이를 통해 올바른 퀀트투자 전략을 개발할 수 있다고 설명한다. 현재 유안타증권에서 근무하며, 랩상품을 통해 퀀트 방식으로 고객자산을 운용하고 있다. 기존 저서로는 『실전 퀀트투자』가 있다.