‘10톤의 지식보다 1그램의 실행이 중요하다’는 말이 있다. 실행이 모든 성패를 결정한다. 그렇다면 실행의 결과를 좌우하는 관건은 뭘까? ‘마인드’다. 투자에서도 마인드가 결정적이다. 투자를 실행하는 투자자들의 성패를 가르는 결정적 차이는 ‘올바른 투자 마인드(investing mind)’다. 투자의 세계에서 실패하는 사람들은 나름의 지식을 쌓았으면서도 자신만의 확실한 사고체계 없이 불순한 선동가들의 말에 쉽게 현혹되어버린다.
투자는 마인드다!
『인베스팅 마인드』는 ‘올바른 투자 마인드 확립’을 목표로 ‘폭넓은 투자 입문서’를 지향한다. 간결하고 단순한 서술로 단숨에 읽어냄으로써 올바른 인식의 틀을 갖출 수 있게 만들었다.
‘투자란 무엇인가?’라는 질문으로 시작하여 투자 전략과 투자 철학까지 정리했다. 특별히 리스크에 대한 철학적 고찰과 투자 심리를 깊이 파헤쳐 견고한 투자 마인드를 갖출 수 있게 이끈다. 여기에 주류 투자 이론의 언어와 투자 사이클에 대한 이해를 추가하면 자신만의 훌륭한 투자 전략을 수립할 수 있다.
이 책은 10장으로 짜여 있다. 가독성과 이해를 돕기 위해 각 장을 5개의 절로 나누고, 부가적인 설명과 참고사항은 각주로 처리했다.
2장은 투자에 대한 개관을 다루고, 3~5장에서는 주류 투자 이론의 언어를 익힌다. 금융경제학의 핵심인 화폐의 시간가치, 현대 투자론의 기초를 이루는 포트폴리오이론, 기업가치와 주식가치 평가를 위한 기본 이론을 정리한다. 6~9장은 투자자에게 필수적인 개념인 리스크, 사이클, 투자 심리, 투자 전략을 차례대로 살핀다. 10장은 투자 마인드의 출발점일 수 있는 투자 철학을 논한다. 앞에서 놓쳤을 수도 있는 내용을 보충하여 건강한 투자 마인드 확립에 소홀함이 없게 했다.
Contents
1장 서론
2장 투자란 무엇인가?
2.1 투자
가치투자 vs. 성장투자 / 공격투자 vs. 방어투자
2.2 투기
2.3 투자자
강세장 투자자 vs. 약세장 투자자 / 공격적 투자자 vs. 방어적 투자자
소신파 투자자 vs. 부화뇌동파 투자자 / ‘나는 안다’ 유파 vs. ‘나는 모른다’ 유파
2.4 국민경제와 투자
2.5 투자는 과학인가?
4.1 위험과 수익률
위험과 기대수익률 / 기대효용극대화 기준 / 평균-분산 기준
4.2 포트폴리오이론
기대수익률과 위험 / 분산투자 효과 / 최소분산 포트폴리오와 효율적 투자선
4.3 최적 투자 포트폴리오- 위험자산
자산의 수가 3개인 포트폴리오 / 자산의 수가 n개인 포트폴리오 / 포트폴리오 위험에 대한 개별 자산의 공헌도와 공헌비율 / 최적 투자 포트폴리오
4.4 최적 투자 포트폴리오- 무위험자산 + 위험자산
무위험자산 / 최적 투자 포트폴리오
4.5 자본자산가격결정모형
체계적 위험 측정치-ß / CAPM 실증 검증 및 비판
5장 주식가치와 시장의 효율성
5.1 기업가치 평가
재무분석 / 잉여현금흐름 / 자본비용 / 레버리지 / 가중평균자본비용
5.2 주식가치
5.3 주식가치 평가- 내재가치 평가
현금흐름 평가모형 / 배당 평가모형 / 경제적 부가가치 평가모형
5.4 주식가치 평가- 상대가치 평가
PER 평가모형 / PBR 평가모형 / PSR 평가모형
5.5 시장의 효율성
효율적 시장 / 효율적시장가설
6장 리스크
6.1 리스크와 수익
6.2 리스크의 이해-인식-제어
리스크 이해 / 리스크 인식 / 리스크 제어
6.3 인세르토
《Fooled by Randomness》 / 《Black Swan》 / 《Antifragile》 / 《Skin in the Game》
6.4 무작위성과 블랙스완
대체 역사, 생존 편향, 귀납법, 비선형 / 무작위성 다루기 / 경험론적 회의주의 / 불가능한 예견 / 검은 백조, 회색 백조
6.5 안티프래질을 위한 스킨인더게임
안티프래질 / 비아 네가티바 / 스킨인더게임
7장 사이클
7.1 사이클이란?
사이클의 성격 / 사이클과 확률분포
7.2 코스톨라니의 달걀
코스톨라니의 달걀과 뉴스 / 코스톨라니의 달걀과 거래량 / 역투자
7.3 여러 사이클
경제 사이클 / 이익 사이클 / 심리 사이클 / 태도 사이클 / 신용 사이클 / 부실채권 사이클 / 부동산 사이클
7.4 시장 사이클
가격변동 / 경제 여건과 투자 심리의 상호작용 / 강세장과 약세장의 전개 / 저항과 항복 / 시장 사이클 핵심
7.5 사이클 대응
추론 / 쌍둥이 위험
9.1 투자 전략 분류
위험회피형 전략 / 위험추구형 전략 / 탐욕형 전략 / 희망형 전략
9.2 안전마진
PER / PBR / 일드갭 / 가격 스프레드 / 3중 안전마진
9.3 자산 배분
매입-보유 / 정률식 / 변율식 / 정액매수적립식 / 연준모형
9.4 종목 선정
재무분석 / 종목 선정 / 방어적 투자자의 종목 선정 / 공격적 투자자의 종목 선정 / 성장투자자의 종목 선정
9.5 투자 실행
저가매수 / 권고사항 / 주의사항
10장 투자 철학
10.1 투자
원칙 / 시간 / 인내심
10.2 리스크
미지 / 용기 / 대비
10.3 사이클
10.4 투자 심리
10.5 투자 전략
경제 / 윤리 / 노력
Author
김동옥
연세대학교, 한국과학기술원, 단국대학교에서 공부했다. ‘평생의 금융경제학도’라는 자세로 금융시장 참여자, 금융기관 책임자, 금융경제 교육 및 연구자의 길을 걷고 있다.
논문으로 『한국 금융기관의 위기대응력에 대한 연구』, 『금융산업 구조조정과 금융기관 위기대응력 연구』, 『금융위기와 금융기관: 금융기관 위기학습에 관한 연구』, 『한국 기업의 위기대응력에 관한 연구: 비금융기업을 중심으로』, 『프로젝트 파이낸스 연구동향 분석』, 『국내 민간투자사업 연구논문 분석』 등이, 저서로 『파이낸셜 마인드: 한국인의 금융원론』, 『이코노믹 마인드: 한국인의 경제원론』 등이 있다.
연세대학교, 한국과학기술원, 단국대학교에서 공부했다. ‘평생의 금융경제학도’라는 자세로 금융시장 참여자, 금융기관 책임자, 금융경제 교육 및 연구자의 길을 걷고 있다.
논문으로 『한국 금융기관의 위기대응력에 대한 연구』, 『금융산업 구조조정과 금융기관 위기대응력 연구』, 『금융위기와 금융기관: 금융기관 위기학습에 관한 연구』, 『한국 기업의 위기대응력에 관한 연구: 비금융기업을 중심으로』, 『프로젝트 파이낸스 연구동향 분석』, 『국내 민간투자사업 연구논문 분석』 등이, 저서로 『파이낸셜 마인드: 한국인의 금융원론』, 『이코노믹 마인드: 한국인의 경제원론』 등이 있다.