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채권기초
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| Publication Date | 2020/10/30 |
| ISBN | 9788966388240 |
Description
채권기초는 채권을 처음 접하는 독자들이 채권 전반에 대해 이해하고, 또한 채권이론을 실무에 적용할 수 있도록 하는데 초점을 맞추었습니다. 채권가격, 채권수익률, 듀레이션, Convexity, 민감도분석 등의 모든 계산은 엑셀을 사용하였고, 계산식을 보고 독자들이 실제 채권에 적용할 수 있도록 하였습니다.
채권가격에 영향을 미치는 대표적인 두가지는 듀레이션과 Credit입니다. 듀레이션은 채권의 잔존만기를, Credit은 채권발행자의 신용상태를 나타냅니다. 국채는 부도위험이 없으므로 잔존만기가 채권가격에 영향을 미치고, 회사채 등 신용채권은 잔존만기와 신용상태가 채권가격에 영향을 미칩니다.
채권가격을 계산하는 원리는, 이미 정해진 미래의 원리금을 적정 할인율로 할인하는 것입니다. 원리금은 이미 정해져 있기 때문에 할인율만 있으면 채권가격을 정확하게 계산할 수 있습니다. 채권을 공부한다는 것은 각 채권별 적정할인율(채권수익률)이 얼마일 지를 파악하는 것입니다. 적정할인율은 듀레이션과 Credit의 영향을 받습니다.
채권이 어렵게 느껴지는 이유는 고차원적인 수학이나 통계학 때문이 아니고, 액면가액, 표면금리, 듀레이션, 기한이익상실, 신용 등의 낯선 용어 때문일 것입니다. 채권을 처음 접하는 독자라면 낯선 용어에 밑줄을 긋고 여러 번 읽는 것이 채권을 마스터하는 가장 빠른 길이라고 생각합니다.
채권가격에 영향을 미치는 대표적인 두가지는 듀레이션과 Credit입니다. 듀레이션은 채권의 잔존만기를, Credit은 채권발행자의 신용상태를 나타냅니다. 국채는 부도위험이 없으므로 잔존만기가 채권가격에 영향을 미치고, 회사채 등 신용채권은 잔존만기와 신용상태가 채권가격에 영향을 미칩니다.
채권가격을 계산하는 원리는, 이미 정해진 미래의 원리금을 적정 할인율로 할인하는 것입니다. 원리금은 이미 정해져 있기 때문에 할인율만 있으면 채권가격을 정확하게 계산할 수 있습니다. 채권을 공부한다는 것은 각 채권별 적정할인율(채권수익률)이 얼마일 지를 파악하는 것입니다. 적정할인율은 듀레이션과 Credit의 영향을 받습니다.
채권이 어렵게 느껴지는 이유는 고차원적인 수학이나 통계학 때문이 아니고, 액면가액, 표면금리, 듀레이션, 기한이익상실, 신용 등의 낯선 용어 때문일 것입니다. 채권을 처음 접하는 독자라면 낯선 용어에 밑줄을 긋고 여러 번 읽는 것이 채권을 마스터하는 가장 빠른 길이라고 생각합니다.
Contents
제1장 채권개요
1-1. 채권의 개념
1-2. 채권의 종류
1-3. 채권의 특성
1-4. 채권의 위험
1-5. 채권에 사용되는 기본 용어
제2장 국채, 지방채, 특수채, 회사채, ABS
2-1. 국채
2-2. 지방채
2-3. 특수채
2-4. 회사채
2-5. 기업어음 (Commercial Paper)
2-6. 자산유동화증권(ABS, ABCP, ABSTB)
2-7. 콜론과 콜머니
2-8. 전자단기사채(STB, Short Term Bond)
제3장 채권시장
3-1. 한국거래소 채권시장
3-2. 채권ETF
3-3. 장외 채권시장
3-4. 채권등록 및 예탁제도
제4장 돈의 시간가치 (Time Value of Money)
4-1. 미래가치(Future Value)
4-2. 현재가치(Present Value)
4-3. 영구연금의 현재가치
제5장 채권금리와 채권가격
5-1. 채권금리 구조
5-2. 단리와 복리의 개념
5-3. 복할인 방법
5-4. 채권가격 계산방법
5-5. 만기수익률(YTM)
5-6. 경상수익률(Current Yield)
5-7. 현물이자율(Spot Rate)
5-8. 투자수익률 계산방법
제6장 채권수익률곡선
6-1. 채권수익률곡선의 정의
6-2. 채권시가평가 기준수익률
6-3. 채권수익률곡선 형태
6-4. 채권수익률곡선 이론
6-5. 내재이자율(Implied Forward Rate)
제7장 듀레이션과 Convexity
7-1. 채권가격의 변동성
7-2. 듀레이션의 의미
7-3. 듀레이션 계산방법
7-4. Inverse FRN의 듀레이션
7-5. 채권포트폴리오 듀레이션
7-6. 듀레이션의 활용: 금리민감도 분석
7-7. Convexity의 개념
제8장 채권의 금리변동위험
8-1. 금리변동위험 측정방법
8-2. 금리변동위험 관리방법
제9장 채권의 신용위험
9-1. 신용위험의 정의
9-2. 신용위험의 종류
9-3. 신용위험 분석방법
9-4. 채권의 신용평가등급
9-5. 청구권(Claim Rights)
9-6. 신용위험 회피방법
9-7. 채권자 가치와 주주의 가치
제10장 주식관련사채
10-1. 전환사채(CB)
10-2. 전환사채를 활용한 무위험 차익거래
10-3. 전환사채의 최소가치
10-4. 전환사채 사례분석
10-5. 신주인수권부사채(BW)
10-6. 신주인수권부사채 사례분석
10-7. 교환사채(EB)
10-8. 주식관련사채 투자 시 주의할 점
제11장 채권세제
11-1. 과세대상소득
11-2. 원천징수방법
11-3. 이자소득에 대한 과세시점
제12장 해외채권투자
12-1. 이자율평형이론
12-2. 브라질국채투자
12-3. Korean Paper
12-4. 미국 국채
12-5. 미국 지방채
12-6. 미국 MBS
12-7. 유럽의 Covered Bond
12-8. 미국 하이일드펀드
12-9. 미국 Senior Loan 펀드
12-10. 아리랑본드
1-1. 채권의 개념
1-2. 채권의 종류
1-3. 채권의 특성
1-4. 채권의 위험
1-5. 채권에 사용되는 기본 용어
제2장 국채, 지방채, 특수채, 회사채, ABS
2-1. 국채
2-2. 지방채
2-3. 특수채
2-4. 회사채
2-5. 기업어음 (Commercial Paper)
2-6. 자산유동화증권(ABS, ABCP, ABSTB)
2-7. 콜론과 콜머니
2-8. 전자단기사채(STB, Short Term Bond)
제3장 채권시장
3-1. 한국거래소 채권시장
3-2. 채권ETF
3-3. 장외 채권시장
3-4. 채권등록 및 예탁제도
제4장 돈의 시간가치 (Time Value of Money)
4-1. 미래가치(Future Value)
4-2. 현재가치(Present Value)
4-3. 영구연금의 현재가치
제5장 채권금리와 채권가격
5-1. 채권금리 구조
5-2. 단리와 복리의 개념
5-3. 복할인 방법
5-4. 채권가격 계산방법
5-5. 만기수익률(YTM)
5-6. 경상수익률(Current Yield)
5-7. 현물이자율(Spot Rate)
5-8. 투자수익률 계산방법
제6장 채권수익률곡선
6-1. 채권수익률곡선의 정의
6-2. 채권시가평가 기준수익률
6-3. 채권수익률곡선 형태
6-4. 채권수익률곡선 이론
6-5. 내재이자율(Implied Forward Rate)
제7장 듀레이션과 Convexity
7-1. 채권가격의 변동성
7-2. 듀레이션의 의미
7-3. 듀레이션 계산방법
7-4. Inverse FRN의 듀레이션
7-5. 채권포트폴리오 듀레이션
7-6. 듀레이션의 활용: 금리민감도 분석
7-7. Convexity의 개념
제8장 채권의 금리변동위험
8-1. 금리변동위험 측정방법
8-2. 금리변동위험 관리방법
제9장 채권의 신용위험
9-1. 신용위험의 정의
9-2. 신용위험의 종류
9-3. 신용위험 분석방법
9-4. 채권의 신용평가등급
9-5. 청구권(Claim Rights)
9-6. 신용위험 회피방법
9-7. 채권자 가치와 주주의 가치
제10장 주식관련사채
10-1. 전환사채(CB)
10-2. 전환사채를 활용한 무위험 차익거래
10-3. 전환사채의 최소가치
10-4. 전환사채 사례분석
10-5. 신주인수권부사채(BW)
10-6. 신주인수권부사채 사례분석
10-7. 교환사채(EB)
10-8. 주식관련사채 투자 시 주의할 점
제11장 채권세제
11-1. 과세대상소득
11-2. 원천징수방법
11-3. 이자소득에 대한 과세시점
제12장 해외채권투자
12-1. 이자율평형이론
12-2. 브라질국채투자
12-3. Korean Paper
12-4. 미국 국채
12-5. 미국 지방채
12-6. 미국 MBS
12-7. 유럽의 Covered Bond
12-8. 미국 하이일드펀드
12-9. 미국 Senior Loan 펀드
12-10. 아리랑본드