공시의 효용성을 일깨운 국내 최고의 ‘공시 교과서’
최신 사례와 경영의 새로운 흐름을 담아내며 진화!
증권가에는 ‘개미 필패(必敗)’라는 속설이 있다. 개인투자자가 사들인 종목은 반드시 하락한다는 것이다. 개인투자자가 항상 손실을 보는 이유는 기관과 외국인 투자자에게 자금 규모에서 밀리고, 한탕주의식 투자 성향을 고수하기 때문이다. 주식시장의 ‘봉’으로 전락하지 않으려면, 기업의 ‘본심’을 꿰뚫는 혜안이 필요하다. 기업의 본심이 공시(公示) 안에 있다! 시시각각 발생하는 중요한 경영 활동을 공개적으로 알리는 공시에는 주가의 향방을 가늠할 특급 정보가 있다.
2013년 출간된 『기업 경영에 숨겨진 101가지 진실』은 국내 최고의 ‘공시 교과서’라 평가받았다. 초판은 자금 조달, 구조 조정, 경영권과 지배 구조 개편, 이익 분배 등에 관한 주요 공시를 140개의 사례를 통해 쉽게 설명했다. 여기에 더해 개정증보판은 최신 사례와 경영의 새로운 흐름을 반영했다. 개정증보판에서는 기업의 지배 구조 개편을 심도 있게 다뤘다. 지배 구조 개편의 핵심인 지주사 전환과 기업 분할 후 재상장할 때의 가치 평가 방법, 지배 구조에 생긴 변화가 주식 가치에 미치는 영향 등을 롯데그룹, 현대중공업, 신세계 등의 사례를 통해 상세히 분석했다. 또한 50대 1 액면분할로 ‘황제주’에서 ‘국민주’로 변신한 삼성전자 사례 등 최신 이슈까지 빠짐없이 담아냈다.
개정증보판에서는 공시 이해의 밑바탕이 되는 회계 부분을 더욱 강화했다. 권두의 ‘경영 전략 분석에 바로 써먹는 회계’가 감자와 증자 등 재무 구조 개선을 위한 회계를 담고 있다면, 권말에 추가한 ‘재무제표 분석을 위한 회계’는 지분법을 중심에 놓고 실적 분석에 도움이 되는 회계를 담고 있다. 개정증보판에는 [알쓸신공 : 알아두면 쓸모 많은 신기한 공시]라는 코너를 새롭게 마련했다. 자사주 매입과 소각이 재무 상태에 미치는 영향, 주식예탁증서 발행을 통한 자금 조달 등 [알쓸신공] 코너를 통해 기업 분석의 깊이를 더해줄 주제들을 만날 수 있을 것이다.
Contents
개정판 머리말 | ‘비용’이 아닌 ‘투자’로서의 독서를 바라며
초판 머리말 | 투자 전쟁에 새총을 들고 나갈 것인가, 발칸포를 들고 나갈 것인가
추천사 | 공시는 ‘뒷북’ 정보가 아니라 기업의 모든 것을 보여주는 특급 정보다!
Prologue | 기업 공시로 판도라의 상자를 열다! - SK와 금호 특종 스토리
Special | 기업의 언어로 사고하라! - 경영 전략 분석에 바로 써먹는 회계
Chapter 1. 기업이 상장에 목매는 까닭은?
001 ‘중졸의 흙수저’ 방준혁이 터트린 넷마블 상장 잭팟
002 피땀으로 일군 회사를 왜 여럿이 나누려 할까?
003 투자자가 몰리는 공모가 결정의 비밀
004 두근두근 상장 첫날, 주가는 어떻게 결정될까?
Chapter 2. 너무 높아도, 너무 낮아도 탈이 나는 공모가
005 상장 하루 만에 기업가치가 12조 원 증발한 페이스북
006 기업공개의 저주를 피하는 기업가치 평가법
007 친구 따라 강남 간다? 친구 따라 주당 가치를 평가받는다!
Chapter 3. 순항하던 주가에 물량 폭탄이라는 암초가 나타나다
008 등반가의 목숨을 위협하던 오버행, 투자자를 위협하다
009 주식을 옴짝달싹 못 하게 감금하는 까닭은?
010 신세계인터내셔날 주가? 최대주주에게 물어봐~
011 오버행 출현 예측에 움찔한 만도
Chapter 4. 기회가 될 것인가 위기가 될 것인가, 유상증자
012 삼성중공업 유상증자가 ‘기습’이었다면, 현대중공업은 ‘공습’
013 유상증자 신주 발행가는 에누리가 된다?
014 증자 대상 선정에도 기업의 전략이 숨어 있다!
015 제3자 배정 유상증자로 녹십자 품에 안긴 이노셀
016 영풍 오너家, 실권주로 계열사 경영권 강화했지만…….
017 최대주주가 참여하지 않은 유상증자의 검은 내막
[공시독해 必살기] 주식에서 파생되는 권리는 매매 체결 이틀 후부터
[알쓸신공] DR이 뭐길래, DR 발행 후 카카오 주가가 약세일까?
Chapter 5. 유상증자를 포기해도 신주인수권이 있어 웃는다
018 주주 배정 증자를 포기하는 순간, 손짓하는 이익?
019 권리가 떨어지면 주가도 떨어진다!
020 사람 봐가면서 깎아주는 유상증자 할인율
021 알고 보면 누이 좋고 매부 좋은 신주인수권
022 102원에서 1원으로 급락한 현대증권의 신주인수권
023 액면가 0원인 주식도 있다?
024 출자전환은 부실에 대비한 예방 접종이다!
[알쓸신공] 신주 주면 뭘 줄래? - 현물 출자 vs. 출자전환
Chapter 6. 주주에게 이익을 돌려주다, 무상증자
025 셀트리온 주가 분석, 헛다리 짚은 국회의원
026 먹고 살만한 회사가 무상증자도 한다
027 무상증자는 주주에게 득일까 실일까?
028 무상증자 권리락일에 주가가 대폭락한 까닭은?
029 셀트리온의 공매도 세력 죽이기 작전
Chapter 7. 보상 없이 주식을 잃다, 무상감자
030 증자 전 감자탕을 끓이는 대한전선의 서글픈 사연
031 회사 재무 구조 개선에 특효, ‘감자 다이어트’
032 감자로 자본잠식에서 탈출하는 방법
033 주식을 소각당한 주주, 보상받을 길 있을까?
034 한눈팔면 당하는 2~3월 공시
035 대주주에게 부실 경영의 책임을 묻다, 남광토건
036 무상감자로 유상증자의 발판을 마련하다
Chapter 8. 때론 대주주를 웃게 만드는 유상감자
037 ‘알박기’ 1년 만에 두 배 수익, 극동전선 유상감자의 마술
038 자본도 줄어들고 자산도 줄어드는 유상감자
039 푸르밀 신준호 회장 대선주조 ‘먹튀’ 사건 전모
040 유상감자를 하면 기준주가는 어떻게 바뀔까?
041 유상감자로 상속세를 마련한 진로발효의 꼼수?
042 유상감자 결정으로 상한가 친 대한통운(현 CJ대한통운)
Chapter 9. 전환사채(CB)는 사채와 주식이 한몸인 샴쌍둥이다!
043 전환사채로 손실을 면하려던 대주주의 얄팍한 꼼수
044 전환사채에 투자하길 참 잘했어! vs. 투자했다 망했어!
045 전환사채! 대체 이자를 얼마나 준다는 거야?
046 투자자가 ‘풋(put)!’, 기업이 ‘콜(call)!’을 외칠 때
[공시독해 必살기] 정말 제대로 알고 있나요 - 단리와 복리
047 회사가 부도나면 원금도 날아간다! - 두산건설 전환사채
048 인수자를 콕 집어 발행하는 전환사채 - 엔케이
049 전환사채도 애프터서비스가 된다 - 리픽싱
050 이별 통보하기 일보 직전의 투자자를 달래는 전환가격 조정 방법
Chapter 10. 대박을 좇는 사람들이 좋아하는 신주인수권부사채(BW)
051 3년간 수익률 500%, 초대박을 터트린 기아자동차 BW
052 BW가 CB보다 킹카 대접을 받는 이유
053 워런트의 ‘시간 가치’, 덤이냐 휴지 조각이냐?
054 2년 후 조기 상환을 청구해도 수익률 10%, STX팬오션 BW
055 ‘이런 대박 또 없을걸’ - 국내 첫 주주 배정 코오롱생명과학 BW
056 신중하게 발행하고, 신중하게 투자해야 하는 BW
Chapter 11. 사채를 소각해도 워런트는 살아남는다!
057 주가의 발목을 잡는 워런트
058 물량 폭탄의 불씨를 꺼트리지 못한 갑을메탈(옛 엠비성산)
059 깔끔한 뒤처리로 후환을 없앤 신화인터텍
060 주가를 잡으려면 워런트부터 체포하라! - 레드로버, 탑엔지니어링
061 대주주의 이유 있는 워런트 편애
062 이엘케이와 국세청의 ‘BW 워런트 증여세 6년 소송’ 결론
063 사모 발행 BW 공시, 마지막 항목을 반드시 살펴라! - 팅크웨어
064 워런트를 사들여 지분율 희석을 방어한 대주주 - 처음앤씨(현 지와이커머스)
Chapter 12. 때론 숨은 진주, 교환사채(EB)
065 두껍아! 두껍아! 내 주식 줄게, 돈 좀 빌려다오~
066 돈은 두산중공업이 빌리는데, 두산건설 주식으로 갚는다?
067 미운 오리 새끼에서 효자로 등극한 세아제강 EB
068 주식 관련 사채를 고르는 기업과 투자자의 입맛은 다르다
Chapter 13. “그 결혼, 나는 반대라네”, 주식 매수 청구권
069 매수 청구권이 파투낸 웅진 씽크빅과 패스원 합병
070 쪼갤 때는 안 되고 합칠 때는 거부할 수 있다!
071 합병, 일단 반기부터 들고 봐야 한다!
072 빗발치는 매수 청구로 합병이 무산된 LG이노텍과 LG마이크론
073 LG유플러스가 눈물의 자사주 소각을 결정한 까닭은?
Chapter 14. 쪼개고 나눠서 가치를 키우는 기업분할
074 기업을 쪼개도 주주의 지분율에는 변화가 없다
075 인적 분할 시 자사주, “너의 역할이 크다!” - 오리온
076 골칫거리 사업 매각의 전초전 - 제이티의 물적 분할
077 경영권 승계를 수월하게 만들려는 한국타이어의 노림수
078 기업분할에도 짬짜면이 있다?-동일고무벨트
Chapter 15. 반도체 회로보다 복잡한 롯데 출자구조, 분할 합병으로 깔끔하게 정리
079 삼성전자를 분할하는 세 가지 방법
080 기업분할이 주주 가치에 미치는 영향
081 신세계의 인적 분할, 다른 기업과 무엇이 달랐나
082 롯데쇼핑 주주, 분할 합병 후 어느 회사 주식을 몇 주나 갖게 될까?
Chapter 16. 기업의 역사를 쓴 합병
083 비상장사라 안 팔려? 합병해서 팔면 되지! - STX중공업
084 흩어지면 죽고 뭉치면 산다!
085 소규모 합병에 존속회사가, 간이합병에 소멸회사가 웃는다
086 호남석유화학, 재수 성공 비결은 소규모 합병
087 합병 비율 1대 0의 대가 없는 합병
088 합병가치는 어떻게 산정하나?
[공시독해 必살기] 연 10억 원의 이익을 내는 기업의 가치는 얼마일까?
Chapter 17. 분할 후 재상장할 때 가치 평가 방법
089 현대중공업 분할, “지주사 체제에서 전문기업으로 각자도생하라”
090 현대중공업의 지주사 전환 9부 능선, 증손회사 지분 처리
091 현대로보틱스가 발행 주식 수는 적게, 시가총액은 많이 배분받은 비결
Chapter 18. 상장하고 싶다면 나를 사뿐히 즈려밟고 가시오
092 스팩을 등에 업고 우회상장한 알톤스포츠
093 먹이를 찾아 주식 시장을 헤매는 페이퍼컴퍼니
094 결혼 못 한 ‘스팩’은 가차 없이 폐기된다!
095 ‘하유미 팩’은 왜 스팩의 손길을 거부했을까?
Chapter 19. 만천하에 공개하고 주식을 사들이는 까닭은?
096 물거품이 된 비스티온의 한라공조 상장폐지 시나리오
097 왜 대놓고 주식을 사들이는가?
098 상장에 목매던 기업이 스스로 상장폐지에 나선 까닭은?
099 공개매수로 지주사 전환 공식을 따른 한국콜마와 삼양사, 공식을 깬 예스코
100 적대적 M&A 세력 죽이기에서 영업 비밀 보호까지, 각양각색 공개매수 이유
101 세 차례 집요한 공개매수 공격에 백기를 든 에스디
Chapter 20. 살 때도 팔 때도 전천후 다목적 카드, 자기주식(자사주)
102 같은 자사주 소각인데, 두산과 삼성이 왜 달라?
103 왜 기업 스스로 자기주식을 사는가?
104 이익소각으로 볼 수 있는 효과들
[공시독해 必살기] 최대주주의 자사주 보유량으로 주가를 점친다
[알쓸신공] 자사주를 매입·소각할 때 재무 상태에 생기는 변화
Chapter 21. 자사주를 사들이는 회사, 내다 파는 회사
105 제 손으로 자사주를 백지로 만든 LG유플러스
106 매일같이 먹고 싶은 감자, 두산의 감자 결정
107 잉여금이 너무 많아 자사주를 소각한 삼성카드
108 회사는 사들이고 대주주는 내다 파는 동일기연의 수상한 자사주 매입과 소각
109 자사주, 언제 팔고 언제 살까?
110 기업이 자사주 거래를 금융회사에 맡기는 속사정
Chapter 22. 잘 쓰면 약, 잘못 쓰면 독 ‘5% 룰’ 지분 공시
111 안랩으로 대박 터트린 슈퍼개미는 왜 검찰 조사를 받았나?
112 적대적 M&A를 방어하기 위해 탄생한 ‘5% 룰’
113 자금 여력 있는 슈퍼개미의 일반 개미 뒤통수치기
114 가족 관계, 자금 출처까지 알 수 있는 지분 공시
115 임원과 주요 주주도 피해갈 수 없는 지분 공시 의무
116 내 돈으로 산 주식, 왜 보고해야 하나?
Chapter 23. 과하면 아니 한만 못하다, 배당
117 63년 만의 무배당 굴욕, 파나소닉 vs. 17년 만의 첫 배당, 애플
118 배당주를 사는 데도 적당한 ‘쇼핑 타이밍’이 있다!
119 같은 듯 다른 주식배당과 무상증자
120 주식배당을 많이 하면 주가는 하향 조정
121 주주들은 어떤 배당 공시에 웃었을까?
122 인기를 얻기 위한 우선주의 안간힘
123 배당 공시, 잘못 보고 주식 샀다간 헛다리!
Chapter 24. 쪼개거나 합치거나, 액면 변경
124 ‘황제주’에서 ‘국민주’로, 삼성전자의 액면분할
125 주식을 쪼갰다가 합쳤다가, 어울림정보기술의 꼼수
126 액면분할을 하면 주가가 오를까?
127 13만 9000원에서 1만 3000원으로, 싸진 걸까 - 녹십자홀딩스
128 액면분할과 감자로 두 마리 토끼 잡기 - 보루네오가구, (주)국동
129 싸구려 티 감추는 액면병합
130 기업은 액면가를 합치는 것보다 나누는 걸 더 좋아한다
Chapter 25. 자본 시장으로 향하는 뒷문
131 개미를 울린 정부 선정 우수 기업, 네오세미테크
132 앞문 놔두고 굳이 뒷문으로 들어가려는 까닭은?
133 껍데기뿐인 상장사를 통해 자본 시장에 진입하는 법
Chapter 26. 투자 위험을 알리는 사이렌
134 ‘카메룬 다이아몬드 사건’의 주인공, 슬그머니 관리종목 지정 공시를 낸 까닭은?
135 상장폐지되는 기업들이 보이는 징후들
136 감사 보고서 공시가 늦어진다면 매도를 고민하라!
137 마지막 떨이판매, 정리매매
138 러시안 룰렛보다 더 위험한 ‘폭탄 돌리기’
[공시독해 必살기] 상장폐지까지 논스톱 처리도 가능한 외부 감사인의 감사 의견
Chapter 27. 이 정도는 알고 보자, 재무제표 공시
139 1초 만에 자본잠식 판단하기
140 이 보다 명쾌할 수 없는 재무제표 종류 구별법
141 효자 집안, 불효자 집안 알 수 있는 지분법 - 유한양행, 신세계아이앤씨
142 툭하면 어닝쇼크 주범으로 꼽히는 관계기업 주식손상
143 분할 후 재상장한 기업의 주가 흐름 예측하기
144 주가 흐름이 뻔히 보이는 노골적인 시가총액 몰아주기! - AP시스템
Author
김수헌
언론사(「중앙일보」, 「이데일리」 등)에서 사회부, 산업부 기업팀장, 경제부 경제정책팀장, 산업 담당 데스크 및 증권 담당 데스크 등을 거쳤다. 기업의 국내외 거래를 둘러싼 뒷거래를 추적한 여러 건의 특종기사로 기자협회 기자상을 수상하였다. 2012년 글로벌 경제 분야 국내 최고의 전문기자들과 함께 글로벌 금융시장과 경제를 분석하는 전문매체 ‘글로벌모니터’를 설립하여 대표를 맡고 있다.
그는 회계와 재무 관점에서 기업과 자본시장을 오랫동안 분석해왔다. 시장에서 벌어지는 사건과 이슈를 쉽게 설명하면서도 통찰력이 돋보이는 분석으로 주목받고 있다. 강의가 본업은 아니지만, 틈나는 대로 기업체와 증권사 임직원, 기자, 경영학도 등을 대상으로 강연 활동을 하고 있고, 삼일아카데미에서는 직장인을 대상으로 기초 교양 회계를 가르치기도 했다.
회계 관련 저서는 『하마터면 회계를 모르고 일한 뻔했다!』(공저)와 『이것이 실전 회계다』(공저)가 있으며, 기업공시 관련 저서는 『1일 3분 1공시』, 『기업경영에 숨겨진 101가지 진실』, 『기업공시 완전정복』이 있다.
언론사(「중앙일보」, 「이데일리」 등)에서 사회부, 산업부 기업팀장, 경제부 경제정책팀장, 산업 담당 데스크 및 증권 담당 데스크 등을 거쳤다. 기업의 국내외 거래를 둘러싼 뒷거래를 추적한 여러 건의 특종기사로 기자협회 기자상을 수상하였다. 2012년 글로벌 경제 분야 국내 최고의 전문기자들과 함께 글로벌 금융시장과 경제를 분석하는 전문매체 ‘글로벌모니터’를 설립하여 대표를 맡고 있다.
그는 회계와 재무 관점에서 기업과 자본시장을 오랫동안 분석해왔다. 시장에서 벌어지는 사건과 이슈를 쉽게 설명하면서도 통찰력이 돋보이는 분석으로 주목받고 있다. 강의가 본업은 아니지만, 틈나는 대로 기업체와 증권사 임직원, 기자, 경영학도 등을 대상으로 강연 활동을 하고 있고, 삼일아카데미에서는 직장인을 대상으로 기초 교양 회계를 가르치기도 했다.
회계 관련 저서는 『하마터면 회계를 모르고 일한 뻔했다!』(공저)와 『이것이 실전 회계다』(공저)가 있으며, 기업공시 관련 저서는 『1일 3분 1공시』, 『기업경영에 숨겨진 101가지 진실』, 『기업공시 완전정복』이 있다.