통화정책의 핵심은 금리 결정이라는 아주 단순한 형태로 나타나지만 그 과정은 복잡하다. 어려운 통화정책 메커니즘을 잘 파악하기 위해서는 관련 경제이론에 대한 어느 정도의 지식과 현실경제 분석방법에 대한 이해가 필요하다. 이는 경제이론이 금리 결정은 물론 이를 뒷받침하는 정책결정시스템, 시장과의 소통 등 통화정책과 관련된 모든 것과 연관되어 있으며, 통화정책을 적절히 운용하기 위해서는 실물, 금융, 외환 등 현실경제 상황을 정확히 분석하고 미래의 경제 진로를 제대로 전망하는 것이 필수적이기 때문이다.
저자는 한국은행에서 30여년을 근무하면서 통화정책의 결정을 가까이서 돕고 이를 종합적인 시각에서 볼 수 있었으며 또한 금융시장 일선에서 일하면서 통화정책을 객관적인 시각에서 관찰할 수 있었다. 저자는 이러한 경험과 이론지식을 토대로 최신 경제이론의 틀로 한국은행이 어떤 목표 아래 어떻게 경제를 진단하고, 금리를 조정하는지 과정별로 상세히 분석하고 있다.
Contents
머리말……4
제 1 장 통화정책의 목적
제1절 통화정책의 목표……14
제2절 물가안정의 개념……20
1. 물가의 개념……20
2. 물가지수 측정에 관한 문제……24
3. 물가수준과 상승률……28
제3절 통화정책의 범위……32
1. 기준물가지표의 선택……32
2. 자산가격과 통화정책……35
3. 지표물가와 체감물가……43
4. 기대 인플레이션……46
제4절 정책의 주체……50
1. 중앙은행의 역사……50
2. 독립성과 책임……54
3. 위원회에 의한 결정……56
제 2 장 통화정책의 이론적 고찰
제1절 통화이론……62
1. 전통적 통화이론……62
2. 프리드먼의 현대적 화폐수량설……73
3. 물가와 통화와의 관계 ……77
제2절 인플레이션……85
1. 수요 요인……85
2. 비용요인……89
제3절 통화정책이론……92
1. 통화정책의 운영체계……92
2. 통화정책의 파급경로 및 효과……120
3. 통화정책의 파급시차……140
제4절 최근의 이론적 쟁점들……150
1. 재량과 준칙……150
2. 점진주의와 급진주의……160
3. 시장과의 소통 ……164
제 3 장 통화정책의 운용제도와 수단
제1절 주요국의 통화정책 운용……170
1. 미국……170
2. 일본 ......181
3. 유럽중앙은행 ……188
4. 영국……195
제2절 한국의 통화정책 운용제도……200
1. 한국은행……200
2. 행정부 및 국회……207
3. 기타 통화정책의 결정에 영향을 미치는 단체……210
제3절 통화정책의 수단과 집행과정……213
1. 개요……213
2. 지급준비제도……214
3. 중앙은행 여수신제도……220
4. 공개시장조작……230
제 5 장 통화정책과 관련한 최근의 쟁점들
제1절 거시건정성 감독……378
1. 개념의 태동과 변천……378
2. 주요국의 거시건전성정책 도입 사례……383
3. 국제기구들의 거시건전성정책 관련 논의 내용……387
4. 거시건전성정책의 향후 과제 및 중앙은행의 역할……389
제2절 양적완화정책……391
1. 개념……391
2. 실시배경……392
3. 양적완화정책의 기대효과……396
4. 양적완화정책 시행에 따른 리스크 및 유의사항……397